Komunikat prasowy
Sprawozdanie śródroczne
Wyniki za pierwszy kwartał 2016 roku
Milkiland N.V. niniejszym publikuje wyniki Grupy za pierwsze trzy miesiące 2016 roku.
Podczas gdy wysoko rentowny rynek rosyjski pozostawał zamknięty dla ukraińskich producentów serów, ukraiński rynek mleczarski doświadczał nasilającej się konkurencji również w związku z wejściem w życie umowy o strefie wolnego handlu z UE. Ponadto rosyjskie bariery handlowe doprowadziły do powstania pewnej nadpodaży na rynku UE, ograniczając możliwości eksportu produktów mleczarskich z Ukrainy do krajów UE.
W otoczeniu makroekonomicznym rosyjski rubel osłabił się względem EUR o 19% rok do roku w pierwszym kwartale 2016 roku, podczas gdy hrywna straciła w tym okresie 11%. Negatywnie wpłynęło to na przychody Grupy w ujęciu euro. W celu częściowego zrekompensowania efektu dewaluacji Milkiland w pierwszym kwartale 2016 roku zdołał podnieść ceny produktów gotowych w Ukrainie i Rosji zgodnie z ogólnymi trendami na tych rynkach.
Pozytywnym aspektem zamknięcia rosyjskiego rynku dla importu produktów mleczarskich z UE i Ukrainy był wzrost popytu na wysokiej jakości produkty zastępujące wcześniejszy import. Aby zaspokoić ten popyt, Ostankino Dairy Combine zmniejszył sprzedaż wolumenową produktów mleczarskich o niskiej marży i przeorientował się na produkty o wyższej wartości dodanej. W rezultacie wolumen sprzedaży produktów pełnomlecznych przez zakład zmniejszył się o 12% rok do roku. Co ważniejsze, wolumen produkcji serów przez Rylsk Syrodel niemal się potroił, przyczyniając się do prawie 90-procentowego wzrostu całkowitego wolumenu sprzedaży serów Grupy oraz 57-procentowego wzrostu wartości sprzedaży serów w Rosji.
Wszystkie powyższe pozytywne czynniki nie wystarczyły jednak do zrekompensowania wpływu dalszego osłabienia rosyjskiego rubla, wzmocnionego wzrostem kosztów operacyjnych Ostankino, wynikającym głównie z wyższego opodatkowania gruntów w Moskwie. Doprowadziło to do spadku przychodów rosyjskiego segmentu o około 12%, do 24,8 mln EUR, oraz obniżenia jego EBITDA o jedną trzecią, do około 1,9 mln EUR w pierwszym kwartale 2016 roku w porównaniu z analogicznym okresem 2015 roku.
Nasilona konkurencja i ograniczone możliwości eksportowe doprowadziły do spadku wolumenu i wartości sprzedaży w segmencie serów w Ukrainie w pierwszym kwartale 2016 roku. Milkiland skoncentrował się na ograniczeniu produkcji serów i podniesieniu cen, zachowując tym samym rentowność segmentu w pierwszym kwartale 2016 roku. W rezultacie, pomimo około 33-procentowego spadku przychodów ukraińskiego segmentu, do 9,2 mln EUR, wynikającego z niższego wolumenu sprzedaży i dewaluacji ukraińskiej hrywny, EBITDA segmentu wyniosła dodatnie 0,4 mln EUR w porównaniu z ujemną EBITDA w tej samej wysokości w pierwszym kwartale 2015 roku.
Stabilna produkcja i sprzedaż serów w pierwszym kwartale 2016 roku, wraz z rozwojem sieci dystrybucji tego produktu w Polsce oraz znalezieniem nowych kanałów dystrybucji produkowanych w Polsce produktów mlecznych w proszku w UE, w tym w krajach bałtyckich, doprowadziły do przejścia rentowności polskiego segmentu na poziom dodatni w okresie sprawozdawczym.
Produkty pełnomleczne stanowiły największy segment pod względem przychodów oraz EBITDA segmentowej, zapewniając 61% przychodów Grupy (59% w pierwszym kwartale 2015 roku) i będąc największym segmentem pod względem generowanej EBITDA w pierwszym kwartale 2016 roku.
Przychody segmentu zmniejszyły się o 19%, do 22,3 mln EUR, w związku z deprecjacją kluczowych walut operacyjnych, podczas gdy EBITDA segmentu spadła o 48%, z 2,7 mln EUR do 1,4 mln EUR, odzwierciedlając spadek rentowności rosyjskiego segmentu. Marża EBITDA segmentu wyniosła w pierwszym kwartale 2016 roku 6,3%, czyli o 3,5 pkt proc. mniej niż rok wcześniej.
Segment serów i masła odpowiadał za około 31% całkowitych przychodów Grupy, tyle samo co w pierwszym kwartale 2015 roku. Przychody segmentu spadły o około 22%, do 11,2 mln EUR, zarówno w wyniku zmniejszenia wolumenu, jak i deprecjacji walut operacyjnych. Pozytywnym aspektem było wygenerowanie przez segment dodatniej EBITDA w wysokości 0,7 mln EUR wobec ujemnego wyniku w pierwszym kwartale 2015 roku. Marża EBITDA segmentu wyniosła 6,6%.
W segmencie składników i innych produktów przychody zmniejszyły się o 40%, do 2,9 mln EUR, w związku z niższymi cenami i niekorzystną sytuacją na międzynarodowym rynku. Segment odnotował jednak dodatnią EBITDA w wysokości 0,1 mln EUR, przy marży EBITDA na poziomie 4,8% w pierwszym kwartale 2016 roku, co odzwierciedlało poprawę rentowności spółki zależnej Milkiland EU w porównaniu z ujemnym wynikiem EBITDA w wysokości 0,2 mln EUR w pierwszym kwartale 2015 roku.
Koszt własny sprzedaży zmniejszył się o 21% rok do roku, do 31,2 mln EUR, czyli nieco wolniej niż przychody, w związku z niższymi cenami mleka surowego w Polsce oraz deprecjacją walut w Ukrainie i Rosji.
W rezultacie spadku przychodów zysk brutto Grupy był o 30% niższy i wyniósł 5,2 mln EUR. Marża brutto spadła z 15,7% do 14,1%.
Koszty sprzedaży i dystrybucji Grupy w pierwszym kwartale 2016 roku zmniejszyły się o 32% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2015 roku, do 3,0 mln EUR, przewyższając tempo spadku przychodów oraz tempo deprecjacji ukraińskiej hrywny i rosyjskiego rubla. Efektywne zarządzanie kosztami pozwoliło znacząco ograniczyć wydatki marketingowe w Ukrainie w okresie sprawozdawczym.
Koszty administracyjne zmniejszyły się zgodnie ze spadkiem przychodów o 23% rok do roku, do 3,0 mln EUR, odzwierciedlając niższe koszty pracy wynikające z deprecjacji ukraińskiej hrywny i rosyjskiego rubla.
Pozostałe przychody znacząco wzrosły rok do roku w pierwszym kwartale 2016 roku, do 0,8 mln EUR, wobec niemal zerowych przychodów netto z działalności operacyjnej w pierwszym kwartale 2015 roku, głównie dzięki wyższemu zyskowi ze zbycia aktywów trwałych.
Spadek zysku brutto doprowadził do niemal zerowego wyniku operacyjnego Grupy w pierwszym kwartale 2016 roku, w porównaniu z ujemnym wynikiem operacyjnym w wysokości około 1,0 mln EUR w pierwszym kwartale 2015 roku. EBITDA Grupy wzrosła o 6,7%, do około 2,0 mln EUR w pierwszym kwartale 2016 roku.
Dalsza deprecjacja ukraińskiej hrywny i rosyjskiego rubla doprowadziła do jednorazowej, niepieniężnej straty z tytułu przeliczenia pozycji walutowych w wysokości 13,2 mln EUR. Czynnik ten był główną przyczyną straty przed opodatkowaniem Grupy w wysokości około 16,2 mln EUR, podczas gdy strata netto Grupy wyniosła około 16,4 mln EUR.
[1] EBITDA segmentów działalności jest obliczana po uwzględnieniu EBITDA pozostałych segmentów, tj. wkładu EBITDA Milkiland N.V., spółki holdingowej Grupy.